人大常委会听取国务院加强金融宏观调控的报告

    十一届全国人大常委会第五次会议二十六日举行第二次全体会议，会议听取了中国人民银行行长周小川所作de国务院关于加强金融宏观调控情况de报告。报告全文如下：

　　委员长、各位副委员长、秘书长、各位委员：

　　我受国务院委托，现向全国人大常委会报告2007年12月中央经济工作会议以来加强金融宏观调控de有关情况，请予以审议。

　　 一、关于上半年货币政策实施情况

　　针对2007年经济出现过热苗头、物价上涨压力加大de状况，根据中央经济工作会议精神，为了防止经济增长由偏快转向过热、防止价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀，实施了从紧de货币政策，加强流动性管理，引导货币信贷合理增长，维护总量平衡。

　　一是灵活开展公开市场操作。搭配使用中央银行票据和以特别国债为工具de正回购操作，对冲银行体系流动性。2008年8月末，中央银行票据余额为4.3万亿元，比年初增加0.8万亿元。

　　二是提高金融机构存款准备金率。继2007年10次上调存款准备金率5.5个百分点后，2008年上半年五次上调存款准备金率共3个百分点，一般金融机构存款准备金率达到17.5%。同时，继续对农村信用社执行较低de存款准备金率。

　　三是发挥利率杠杆de调控作用。通过上调利率抑制需求膨胀，稳定通货膨胀预期。2007年6次上调人民币存贷款基准利率，其中，一年期存款利率累计上调1.62个百分点至4.14%，一年期贷款利率累计上调1.35个百分点至7.47%。同时，稳步推进利率市场化改革，加快货币市场基准利率体系建设，引导金融机构提高利率定价能力。

　　四是加强“窗口指导”和信贷政策引导。在商业银行信贷扩张动力较强de情况下，向金融机构提示贷款过快增长de风险，传达宏观调控意图。引导金融机构合理控制信贷投放总量和节奏，坚持“区别对待、有保有压”，优化信贷结构，合理控制基本建设等中长期贷款，严格限制对高耗能、高排放和产能过剩行业劣质企业de贷款，加大对“三农”、就业、服务业、中小企业、自主创新、节能环保等重点领域和薄弱环节de信贷支持。督促金融机构加强对受低温雨雪冰冻和汶川地震灾害影响较大地区de金融服务，支持灾后恢复重建。

　　五是稳步推进金融企业改革。中国农业银行改革de基础性工作取得重大进展，中国人民银行正会同有关部门，进一步修改完善中国农业银行股份制改革实施方案。国家开发银行de商业化改革稳步推进，股份有限公司正在筹备中。农村信用社改革取得重要进展和阶段性成果。截至2008年6月末，对1771个县(市)累计兑付专项票据1206亿元，有效化解了历史包袱。农村信用社资金实力增强，支农服务改善。

　　六是完善人民币汇率形成机制，加快外汇管理体制改革，促进国际收支基本平衡。进一步发挥市场供求在人民币汇率形成中de基础性作用，在人民币汇率升值de同时，增强人民币汇率弹性，保持人民币汇率在合理均衡水平上de基本稳定。同时，修订发布《外汇管理条例》，加强和改进外汇管理。打击跨境资金违规流动，加强异常外汇资金流动de部门协调和联合监管，建立出口收结汇联网核查制度，完善企业货物贸易项下外债登记管理，完善外债指标管理。进一步完善合格境外机构投资者(QFII)及合格境内机构投资者(QDII)制度。推进外汇市场发展，更好地满足市场主体规避汇率风险de需要。

　　 二、关于2008年下半年以来金融宏观调控灵活微调de情况

　　2008年下半年以来，鉴于国内外经济运行中de新情况，金融调控及时增强了灵活性和针对性，灵活运用公开市场操作、利率、存款准备金率等工具，适当调增信贷总量，并坚持区别对待、有保有压，把总量微调与结构优化结合起来，引导新增信贷资源向重点领域和经济薄弱环节倾斜。

　　一是适时调整公开市场操作力度以保证流动性供应，并于9月和10月连续两次下调基准利率和存款准备金率。其中，一年期贷款基准利率两次下调共0.54个百分点，一年期存款基准利率一次下调0.27个百分点。存款准备金率两次合计下调1.5个百分点。这主要是为了应对国际金融危机及对我国经济可能产生de影响，也释放了保经济增长和稳定市场预期de信号。

　　二是加大对“三农”de政策支持。继续对农村金融机构执行较低de存款准备金率，增强其支农资金实力。目前全国1379个县涉农贷款比例较高、资产规模较小de农村信用社存款准备金率已比全国性大型商业银行低6.5到7.5个百分点。引导金融机构拓展服务“三农”de渠道，提升服务水平，加大信贷支农力度。进一步引导农村金融机构根据农时需要，充分运用资金支持“三农”发展。

　　三是引导金融机构加强对小企业de信贷支持。各地探索了多种发挥财政和金融合作优势、扶持小企业发展de方式，改善小企业信贷投入环境。金融机构在满足审慎监管要求、确保稳健经营de前提下，建立适合小企业特点de授信审批流程，积极探索信贷支持小企业de长效机制。部分金融机构已成立专门de中小企业部门，目前普遍反映试点成效良好，正在进一步推广。此外，为小企业量身定制de多元化创新产品不断推出，试点发行了中小企业集合债券，小企业担保融资逐步拓展与完善，风险管理进一步规范，总体上金融机构小企业业务保持稳定健康发展。

　　四是积极支持灾区重建信贷需求。对地震灾区实行倾斜和优惠de信贷政策，继续采取较低de存款准备金率、落实改革试点资金支持、特种存款可提前支取等综合措施，加大对灾区金融机构资金支持力度，增强其信贷投放能力。引导金融机构在满足审慎监管要求、保持稳健经营de前提下，调整信贷结构和投放节奏，满足灾区重建de合理信贷需求。金融机构通过调整担保、评级、授信、流程等信贷政策，及时发放灾区贷款，维持优惠贷款利率，积极为灾区提供金融服务支持。前三季度，受地震灾害影响较重de四川和甘肃两省新增贷款合计增加2141亿元，同比多增566亿元，比上年全年多增484亿元。下一阶段信贷投入力度将进一步加大。

　　当前，货币信贷增长基本平稳。2008年9月末，广义货币供应量M2同比增长15.3%。前三季度贷款增加3.5万亿元，同比多增1201亿元。通货膨胀形势有所好转。CPI同比涨幅已由2008年2月份8.7%de高点逐步回落至9月份de4.6%。中国人民银行三季度城镇储户问卷调查显示，居民通货膨胀预期呈现减缓迹象。国民经济克服重特大自然灾害冲击和国际环境不利因素，保持了平稳较快发展。前三季度GDP增长约10%，投资、消费、出口增长相对更加均衡，内需特别是消费需求对经济增长de拉动作用有所增强。居民收入、企业利润和财政收入持续增长。总de来看，国民经济运行符合宏观调控预期de方向。

　　 三、关于当前金融宏观调控面临de主要问题

　　最近，国际金融市场动荡加剧，全球经济增长明显放缓，国际经济环境中不确定不稳定因素明显增多，国内经济运行中也存在一些突出矛盾和问题。这增加了判断未来经济和物价走势、把握经济增长与通货膨胀之间关系de难度，宏观调控面临更加复杂de局面。

　　(一)全球经济明显减速，可能会影响我国出口

　　近期，美国政府接管“两房”和美国国际集团、五大投行发生巨变，华盛顿互惠银行破产倒闭，美联银行出现危机等一系列事件，表明美国次贷危机已演化为金融危机。危机迅速向欧洲甚至全球蔓延，富通集团、德国地产融资抵押银行、意大利联合信贷银行、英国布拉福德—宾利银行、冰岛整个金融体系等陷入危机。尽管美国通过了7000亿美元de《2008年紧急经济稳定法案》，各主要央行向市场注入巨额流动性，欧洲各国也相继宣布对私人存款提高担保额度或提供无限担保，但信贷紧缩并未缓解，全球各主要股市仍震荡走低，国际汇市也出现宽幅振荡，显示投资者信心依然不足。

　　受此影响，美国乃至全球de实体经济都有可能受到较大de负面冲击，并可能拉长调整周期。美国8月份失业率升至2003年9月以来最高de6.1%，显示美国经济正快速趋向疲软。欧洲经济出现下滑，欧元区第二季度投资、消费及出口同时下降，导致当季经济收缩0.2%，为欧元诞生以来首次负增长。日本经济可能进入新一轮衰退，第二季度GDP环比下降0.7%，折年率下降3%。在此背景下，亚洲地区出口增速下降，经济逐步走缓，资本大量外流。近期IMF已将今明两年世界经济增长预测由之前de4.1%和3.9%调低至3.9%和3.0%。WTO则预测今年全球贸易增长可能降至2002年以来de最低。

　　目前我国经济对外依存度较高，全球经济放缓以及由此带来de外需减弱必然会给我国经济发展带来负面影响。

　　(二)密切关注物价形势及其变化

　　当前，稳定物价工作面临着复杂de局面。经济中既存在可能引起物价上涨de成本推动因素，也有物价出现持续回落de可能。因此在政策把握上需要特别谨慎。

　　当前通胀压力主要来源于成本推动因素。从国际看，受到次贷危机de影响，越来越多de经济体将政策重点从抑通胀转向保增长。在相对宽松de货币条件下，一旦市场信心有所恢复，国际商品价格就可能重拾涨势。而且随着中国、印度、巴西等发展中大国de工业化进程加快，资源和要素价格出现趋势性上涨de可能仍然存在。从国内看，也存在较强de工资和成本上涨预期。9月份PPI涨幅仍达9.1%，农业生产资料价格同比上涨高达22.9%，有进一步向消费物价传导de压力。

　　但如果全球经济放缓，国际大宗商品价格显著回落，推动CPI和PPI上涨de外部力量也会趋弱。近期，纽约原油期价跌至80美元左右。国际煤价最近一个月内下跌近25%。这意味着，我国通胀形势会有很大de不确定性。2008年4月份以来，我国CPI逐步回落。9月份食品价格出现了历史上少有de环比下降现象，这在一定程度上也显示出当前物价有下行动力。

　　总体来看，未来通货膨胀形势有可能出现交替和反复。

　　 四、关于下一步金融宏观调控工作

　　当前，全球性de经济金融调整是长期积累de失衡矛盾最终释放de必然结果，对我国经济de影响不容低估。同时，也应该看到，当前我国总体经济形势是好de，而且我国金融机构实力普遍增强，盈利能力和抗风险能力明显提高，市场流动性总体上还比较充裕，金融体系也是稳健和安全de，能够有效抵御外部冲击。尤为重要de是，我国仍处于工业化、城市化和产业结构升级过程中，有广阔de国内市场、比较充裕de资金和素质不断提高de劳动力优势，国民经济发展de基本态势没有改变。但面对诸多不稳定不确定因素，必须增强忧患意识、积极应对挑战，扎实做好应对困难局面de准备。

　　下一阶段，人民银行将继续按照党中央、国务院de部署，全面贯彻党de十七大和十七届三中全会精神，认真落实科学发展观，实行灵活审慎de货币政策。既要从根本上稳定物价预期，也要根据形势变化及时适度调整政策操作，努力维护货币稳定和金融稳定，促进经济又好又快发展。

　　一是拟定保证金融稳健运行de各项应对预案，建立完善国际金融危机监测及应对工作机制。加强对国际金融形势演变de监测，重视与其他主要央行de沟通。加强与银监会、证监会和保监会之间de信息共享与合作，密切关注国内金融机构经营状况，及时制定完善应对各种紧急情况de预案，努力避免和减少危机对我国de影响。完善我国金融监管体系，强化功能监管和事前监管，维护金融市场和金融体系稳定运行。

　　二是继续改进流动性管理，保证市场流动性充分供应，引导货币信贷合理投放。结合国际收支变化情况，灵活运用公开市场操作和存款准备金率等政策工具，将银行体系流动性保持在合理水平。制定完善银行体系流动性支持应急预案，应对国际金融危机对我国银行体系流动性可能产生de不利影响。

　　三是加强窗口指导和信贷政策指引，优化信贷结构。引导金融机构进一步改进金融服务，根据实体经济de有效需求调整信贷投放de节奏和力度。同时将总量调整和结构优化相结合，在商业可持续de原则下加大对“三农”、就业、服务业、中小企业、自主创新、节能环保等经济重点领域和薄弱环节de信贷支持。要加强对信贷投向de监测指导，确保贷款投向符合信贷政策要求。

　　四是结合地震灾后重建进展情况，制定金融支持政策。继续引导金融机构在坚持商业化运作和风险可控原则下，积极满足灾区信贷资金需求。研究制定切实可行de农房重建贷款指导意见，通过机制创新最大限度地满足农户住房重建de有效贷款需求。继续通过支农再贷款增强灾区农村信用社de资金实力，研究拓宽优惠利率支农再贷款de使用范围。加大对农村信用社改革试点专项票据兑付de政策扶持力度。

　　五是加强对房地产金融de监测，改进房地产金融服务。建立健全房地产金融监测机制，密切跟踪房地产市场发展态势。简化和规范住房贷款制度，理顺住房消费贷款政策。引导商业银行科学评估房地产业de风险，在完善风险控制de前提下，进一步改进金融服务，支持房地产业de合理有效信贷需求，促进房地产信贷市场平稳运行。

　　六是加强价格杠杆工具调控作用，推进利率市场化和汇率形成机制改革。合理运用利率等价格型工具实施调控，稳定市场预期。加强货币市场基准利率体系建设，更多地发挥市场在利率决定中de作用。保持人民币汇率de基本稳定，继续按照主动性、可控性和渐进性原则，完善人民币汇率形成机制，增强汇率弹性。积极推动外汇市场发展，丰富汇率风险管理工具。

　　七是加强外汇管理，防范短期资本流动冲击我国金融体系。加强跨境资本流动de监测管理，完善针对不同流出流入渠道de管理措施，防范投机资本大规模流动对经济造成大de冲击。加强对外投资de风险提示及监管，完善多元化、多层次de对外投资体系。稳步推进资本项目可兑换。

　　委员长、各位副委员长、秘书长、各位委员，下一步改革发展稳定de任务艰巨而繁重。我们要在以胡锦涛同志为总书记de党中央领导下，高举邓小平理论和“三个代表”重要思想伟大旗帜，全面贯彻落实科学发展观，认真落实党de十七大和十七届三中全会de各项部署，进一步加强和改善金融宏观调控，促进国民经济又好又快发展。